Comprendre et piloter le LBO

Compétences acquises :

A l’issue de la formation, les participant(e)s seront en mesure d’évaluer la mise en œuvre d’un LBO et de calibrer leur organisation en fonction des objectifs qui seront les leurs. 

Présentation générale :

Le recours au LBO permet aux entreprises de financer leur développement. Cette formation permet aux directeurs financiers concernés par une prochaine opération de LBO de se mettre en situation de réussir cette nouvelle étape.

Programme :

Maîtriser le contexte général d’une opération de LBO

• Organisation générale et schéma type d’un LBO, mécanisme de l’effet de levier.
• Les parties prenantes.
• Business plan et due diligence.
  Cas pratique et échanges : simulation d’un LBO simplifié, plan stratégique, management présentation.

Participer à la mise en oeuvre du LBO

• Les travaux préparatoires.
• La négociation bancaire et le placement de la dette.
• Les contrats.
• Fonds propres et quasi-fonds propres. 
• Le rôle du DAF dans les travaux préparatoires du LBO.
  Cas pratique : simulation du TRI selon le BP, répartition du financement.

Analyser la documentation bancaire

• Covenants financiers et non financiers.
• Focus sur les clauses de remboursement de la dette.
• La définition des reportings.
• L’implication du DAF dans la négociation de la documentation bancaire et dans le reporting fourni aux prêteurs et aux fonds.
  Cas pratique : à partir d’une documentation bancaire, analyse de la définition de l’Ebitda et du cash-flow et des covenants non financiers. 

Mettre le cash au coeur de l’entreprise

• Le cash : indicateur privilégié de la performance.
• Mobiliser l’entreprise pour générer du cash.
  Cas pratique et échanges : la gestion du BFR d’une entreprise sous LBO. 

S’approprier les mécanismes du pacte d’actionnaire et du management package

• Principes de l’intéressement des managers au LBO.
• ABSA, Good et Bad Leaver.
• Revue des principaux points d’un pacte d’actionnaires.
• Règles de gouvernance.
• Le rôle du DAF dans la gouvernance du LBO. 

Gérer la dette d’un LBO

• Mécanismes de déductibilité des intérêts.
• Le marché de la dette.
• Recapitalisation : remboursements anticipés, dividendes.
• Amend & Extend, business review indépendante ou due diligence.
  Cas pratique : étude d’un cas de recapitalisation. 

Offre de formation :

Cette formation peut s’inscrire dans le cadre d’une formation intra-entreprise ou d’un parcours de formation.