Comment structurer une opération de fusion-acquisition

Compétences acquises :

Maîtriser les étapes d’un processus d’acquisition d’une entreprise

Identifier les principaux risques liés à l’acquisition d’une entreprise

Connaitre les principaux documents juridiques liés à une acquisition

Présentation générale :

La réussite d’une acquisition ne se limite pas à la seule négociation des enjeux financiers. La capacité à structurer toutes les étapes d’un processus d’acquisition – du diagnostic stratégique préalable à la phase d’intégration de la cible – est une condition essentielle pour faire de la croissance externe un facteur gagnant du développement de l’entreprise.  

Programme :

Introduction : Quels clefs pour réussir l’acquisition d’une entreprise ?? 

Les principaux risques liés à l’acquisition d’une entreprise

• Risques liés au processus d’acquisition, à la stratégie de croissance de l’entreprise
• Risques liés au choix, à l’analyse et à l’évaluation de de la cible
• Risques liés à la rédaction de la documentation juridique
• Risques liés à l’organisation des due diligences et à la performance post-acquisition de la cible

L’importance fondamentale de l’analyse stratégique (et financière) pré- acquisition

• Le diagnostic stratégique et financier de l’entreprise qui acquiert, un préalable impératif avant toute acquisition.
• Diagnostic externe, diagnostic interne, synthèse (matrices SWOT et Mc Kinsey)

Cas pratique : diagnostic stratégique et financier d’une entreprise en phase de croissance.

Identifier, contacter et analyser la cible

• L’acquisition du point de vue de l’acheteur : définir le profil de la cible ; identifier et contacter les cibles potentielles
• La cession du point de vue du vendeur : savoir présenter la cible ; identifier et contacter les acheteurs potentiels ; le rôle des intermédiaires dans le cadre d’une cession.
• Organiser les échanges acheteurs/vendeur durant cette première étape

Evaluer la cible

• NB : Cette partie ne couvre pas les techniques d’évaluation mais recense les points d’attention dans l’évaluation
• Prise en compte des synergies dans le processus d’évaluation (cas pratique)

La lettre d’intention

• A quoi sert une lettre d’intention dans le cadre d’une acquisition ?
• Quelques règles pour bien rédiger une lettre d’intention
• Cas pratique : lecture partagée d’un exemple de lettre d’intention.

Réaliser les due diligences

• L’importance des due diligence dans le processus d’acquisition
• Quelles due diligences ?
• Comment utiliser le résultat des due diligence dans les phases de signing et de closing

Signing, closing et garantie d’actif et de passif

• Les principales clauses du contrat de cession des actions (« protocole d’accord ou SPA»)
• Pourquoi faut-il établir situation comptable avant le transfert de propriété (« closing ») ; la clause d’ajustement de prix.
• La garantie d’actif et de passif : utilité, principales clauses. Notion de « garantie de la garantie »

Cas pratique : lecture partagée d’une garantie d’actif et de passif.

Clause d’earn-out

• Utilité d’une clause d’earn-out.
• Bien rédiger d’une clause d’earn-out.

Cas pratique : exemple de mise en pratique d’une clause d’earn-out.

Réussir l’intégration :

Préparer et gérer l’intégration de la cible, un condition indispensable à la réussite de l’acquisition

Offre de formation :

Cette formation peut s’inscrire dans le cadre d’une formation intra-entreprise ou d’un parcours de formation. 

Commentaires stagiaires

• Maxime R. (13/04/2023) :
  « Formation très claire et conforme à mes attentes.
  Formateur compétent et ayant favorisé les échanges constructifs.»

Évaluation : 4/4

• Romain B. (13/04/2023) :
  « La formation s’est très bien déroulé et a complètement répondu aux attentes que j’avais. Le formateur a eu une
  vraie expérience opérationnelle du sujet et peut nourrir son intervention d’exemples vécus et donc concrets.»

Évaluation : 4/4

• Julien B. (05/10/2022) :
  « Je suis très satisfait de ces deux jours de formation animés par un véritable praticien du M&A dont les nombreuses anecdotes permettent d’illustrer le propos et la méthodologie développée au cours de cette formation. Merci »

Évaluation : 4/4

• Thierry F. (05/10/2022) :
  « Formation très structurée mélangeant cadre et expérience qui répond bien à mes besoins »

Évaluation : 3,9/4

• Frédéric B. (06/04/2022) :  «Très bien – bonne alternance théorie pratique »

Évaluation : 3,8/4

• Benjamin T. (30/09/2021) :
  « Formation de grande qualité permettant d’établir un cadre dans les opérations de M&A.
  Grande interactivité avec un professeur expérimenté sur le sujet, de nombreux exemples et modèles à suivre.
  A conseiller pour les DAF et directeurs M&A , mais aussi les dirigeants, pour comprendre la difficulté de ce process qui doit être bien structuré pour éviter les échecs. »

Évaluation : 4/4

• Soazig L. (30/09/2021) :
  « La formation a répondu à mes attentes.
  Notre formateur connaissait très bien le sujet et a pu nous faire profiter de son expérience et de ses nombreux conseils.
  Nous étions peu nombreux, le format distanciel était donc parfaitement adapté.
  Je conseillerai cette formation. »

Évaluation : 4/4